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在运营商端，国泰君安通信团队认为，2019年资本开支预算为近三年首次回升，5G投资占比超10%；设备商端，中兴、华为研发投入占营收比重均稳定在10%以上，保持5G领先。在政策端，端、网、用、税四方面政策频落地，5G产业链将如虎添翼。（图片来自国泰君安）

下游需求缺乏明显亮点据了解，PP下游塑编、BOPP以及注塑行业开工率自4月中旬开始维持稳定状态，除了注塑行业开工处于近7年同期中等水平外，塑编与BOPP行业开工均处于近几年同期低位。部分终端数据也反映了PP需求跟进不足。Wind数据显示，今年前4个月汽车产销累计同比分别降低11.8%和12.12%，产销数据下滑表明汽车行业不景气，对PP需求会有所减少。1—4月房屋竣工面积与商品房销售面积累计同比也有所下滑。另外，1—4月规模以上快递业务量累计同比虽然保持快速增长，但增速相比去年同期下滑4.5个百分点至24.8%。考虑到去年国际局势紧张导致一些下游企业提前出口了部分塑料产品，即提前消耗了今年的部分需求，再加上目前国内外经济下行风险仍存，预计短期PP需求提升受限。

惠誉分析师指出，美元走强将对新兴市场各行业形成考验。此前美元疲软和大宗商品价格上涨推动了去年新兴市场的强劲增长，但目前这些对新兴市场的利好条件正在消失。随着利率上调以及各主要央行收紧货币政策，新兴市场面临更具挑战性的经济环境和融资环境。业内人士认为，下一步新兴市场如果发生“蝴蝶效应”才是最值得投资者担心的，这将进一步引发风险情绪变化、波动性抬升，使得美元等流动性更强的资产受到追捧。目前大家关注的是，资金最先从什么地区和类别的资产中撤出。

下图是国泰估值2018年四季度的十大重仓股：从上图得知，该基金主要持有医药类股票，如济川药业、葵花药业等，和元器件板块股票，如胜宏科技、景旺电子等，前十大重仓股占基金净值比为48.73%。颇为蹊跷的是，济川药业、葵花药业和长春高新在2018年二季度首次成为十大重仓股，并在三、四季度成为第一至第三重仓股。这段时间恰好是医药类股票走势由盛转衰的阶段。

不仅是游戏公司，所有to C的公司都面临同样的问题：站队。当一家巨头伸出橄榄枝的时候，创始团队不得不进行选择。选择了任何一家，可能搭上顺风车迅速发展，也就拒绝了其他家的流量。某饱受诟病的公司不到三年就上市，让众多创业者明白，有个靠山是多么重要。

2016年10月至2018年6月，房地产公司债分类监管，房企债券融资全面收紧。2016年10月，沪深交易所发布了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，全面收紧了房企公司债发行。2016年11月，公司债发行额由10月超过300亿骤降至不足100亿，2016年12月至2017年2月，公司债发行额累计低于20亿元。这一阶段，中票和短融一定程度支撑了房企的净融资，但不足以弥补公司债融资的大幅削减。