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摘 要1、美股牛市终结对A股市场演绎的完整传导逻辑为：美股牛市终结→伴随美国经济失速下行→直接和间接导致出口大幅收缩→出口恶化会否导致经济预期更加悲观→经济情绪预期反馈到市场→A股的行情演绎。2、“出口恶化会否导致经济预期更加悲观”决定了“经济周期会否背离”，也决定了A股演绎能否逆势上涨。有两种情形：① 若内需消费和投资提振的积极效应可以抵消出口恶化的负面影响，那么中国和美国之间经济走势将会出现背离，并支撑A股演绎逆势行情，如2000年美股牛市终结，依靠投资拉动和意外出口回升支撑了中国和美国之间经济背离同时也支撑了前期的A股上涨；② 若内需无法抵消出口恶化的负面影响，中国和美国经济走势将同步，A股也将跟随同步下跌，如2007年美股牛市终结，投资稳定在较高增速和消费提升并不足以抵消出口恶化的影响，最终中国和美国经济周期一致，A股与美股同步下跌。

我先举两个例子，这个变化体现在我们日常生活方方面面。这是去年8月份非常火的网上公众号，它的背景是现在大大小小250多个城市提出要搞智慧城市。智慧城市这件事情出来以后，最大的网络数据企业纷纷入局这是一个标题“巨头入局智慧城市争夺战开始了”，城市管理自古以来是政府最基本的职能。但在现在第一个讲巨头入局企业进来了，第二个它叫争夺战，大家已经下意识知道了，企业入局做这件事情不是公益、不是责任，它把它作为商机来把握的。这个信息出来的第一天，列了三组评论，第一天基本上是第一组评论。大家说很好，企业入局了，PPP开始了，公私合营了，企业开始有公共服务的责任了。

责任编辑：鲍一凡据央视财经，今天，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在中国发展高层论坛2019年会开幕式上做主旨演讲，他表示，中国推动更高水平开放的脚步不会停滞，即使面对一些国家的保护主义、单边主义，中国也绝不会步其后尘、筑起壁垒，绝对不会走回头路，我们将坚定不移、积极主动扩大进口，中国发展成为世界第二大经济体、第一大货物进出口国，已经实现向出口、进口并重大国转变，我们不以追求贸易顺差为目标，真诚地希望扩大进口，促进贸易收支平衡。

原油，上周五收阳，并未三连阴，但整体依然偏向弱势，那么这个阳线暂且当作空头修正对待，今日继续做空，操作上建议55.40-50做空，止损56.00，目标54.20-53.60！责任编辑：陈平新华社北京8月5日电题：信心如磐 破“7”无妨新华社记者刘开雄

下半年不确定因素将增加，如权益市场是否出现反弹、社融增速是否明显好转以及经济能否企稳等。综合来看，债券投资在2019年牛市下半场仍需攻守兼备。在利率下行空间有限、波动加大的情况下，“短久期信用债+10年波段操作”仍是相对稳健、回撤较小的方案。操作上把握节奏，降低操作频率，等待明确信号的出现。

德国商业银行（Commerzbank）表示，如果美联储主席鲍威尔及其他政策制定者比市场预期的更温和，黄金可能会得到提振。4、房地产：或对买房者不利对于房地产市场来说，如果中国央行基准利率上调，必将增加人们的购房成本，尤其是已购房者，即便年初的基准利率已经确定，倘若央行加息，也将有可能带动明年的基准利率上调，从而导致每个月房贷月供的提升。